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　　（603886）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入8.29亿元，同比下降13.71%；归母净利润123.45万元，同比下降96.26%；扣非净利润亏损3735.95万元，上年同期盈利2185.04万元；经营活动产生的现金流量净额为1.42亿元，同比增长9.22%；报告期内，

　　报告期内，公司合计非经常性损益为3859.4万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为3657.44万元，计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为982.38万元，非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为-632.04万元。

　　以8月26日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为14.66倍，市净率（LF）约2.23倍，市销率（TTM）约1.46倍。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.08%，同比下降2.04个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.1%，较上年同期下降1.88个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.42亿元，同比增长9.22%；筹资活动现金流净额-1.87亿元，同比增加1858.05万元；投资活动现金流净额-3832.3万元，上年同期为1.17亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少15.45%，占公司总资产比重下降2.26个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加1.56%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少35.93%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加125.45%，占公司总资产比重上升0.87个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加93.58%，占公司总资产比重上升3.99个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加38.56%，占公司总资产比重上升1.23个百分点；合同负债较上年末增加0.73%，占公司总资产比重上升0.96个百分点；应付职工薪酬较上年末减少27.89%，占公司总资产比重下降0.57个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2618.28万元，占净资产的1.83%，较上年末减少833.35万元。其中，存货跌价准备为553.74万元，计提比例为17.46%。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为国投证券股份有限公司、余林建、马奇虎，取代了一季度末的太平丰和一年定期开放债券型发起式投资基金、高盛国际-自有资金、郑州迪生仪器仪表有限公司。在具体持股比例上，余琦持股有所上升，元祖聯合國際有限公司、珠海兰馨成长咨询管理合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。