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　　据不完全统计，红杉中国与高瓴创投一季度合计完成超过60笔投资，主要投向具身智能、AI硬件及垂直行业应用等领域。与过去两年追逐大模型参数和通用底座不同，这一轮的资金加速流向能“动手”、能“感知”、能“进产线”的技术实体。

　　“自变量机器人坚持软硬件全栈自研，通过核心部件自研与算法深度适配，为具身智能机器人的规模化量产与商业化落地奠定坚实基础。”自变量机器人在融资公告中的表述，折射出近期具身智能投资逻辑的一个重要变化：有的投资人不再追捧仅有炫酷演示效果的“原型机”，转而要求企业具备量产能力、真实客户订单与完整的供应链闭环。

　　这并非个例。今年3月，红杉中国、中芯聚源、厚为资本等参与了灵猴机器人数亿元B轮融资。目前，该公司已具备规模化交付能力，迈入“万台级量产”阶段，单班可年产视觉模组8万套、轮式底盘及轮式人形机器人整机超2万套。

　　部分企业在商业化落地层面，已交出“成绩单”。天眼查显示，今年2月，千寻智能完成近20亿元A轮融资，红杉中国与云峰基金等均在列。其全球首条人形具身智能产线已在宁德时代中州基地投运，实现近千块电池零故障量产。

　　3月，AI健康硬件公司OdyssLife完成近2亿元融资，红杉中国参与领投。这家成立不到一年的公司，首款产品是一条智能项链，能够全天候感知和记录用户的饮食与运动行为。公司创始人潘宇扬曾有过这样的思考：“有没有一款AI Native的硬件，可以专注帮普通人解决生活中的问题？”而由高瓴创投参与天使轮融资的清闲智能，其创立初衷便是解决久坐引发的慢性背痛问题，团队也据此研发出动态人体工学椅Omni。

　　无独有偶，大览科技也在消费级硬件领域，用AI重新定义了传统产品的使用体验。这家公司在1个月内连续完成天使轮及Pre-A轮融资，红杉中国参与领投。面对长焦市场主要由国外光学大厂主导的局面，大览科技并未选择在镜片领域正面硬拼，而是通过软硬件算法协同，把专业级长焦效果压缩至可放入小包的体积。公司创始人孙哲表示：“我们最早不是从‘做一个相机新品类’出发，而是解决具体场景的问题，即把长焦从少数人的专业玩具，变成更多人随手可用的日常能力。”

　　在低空经济领域，汇天飞行汽车3月完成近2亿美元融资，高瓴与红杉继续追加。该公司历史融资总额已达约10亿美元。与具身智能相似，低空经济同样面临从“能飞”到“能用”的验证期，汇天采用现代化流水线生产飞行器的量产工厂，已基本建成并投入试产。

　　北极光创投创始管理合伙人邓锋表示：“并不一定要扎堆去做大模型、拼算力、比谁融资多。真正有价值的机会，往往存在于那些相对不被关注的‘非共识’领域。”从红杉与高瓴一季度的投资布局来看，它们正以自身方式寻找这类“非共识”机会，未必在技术概念上标新立异，而是选择在技术突破已发生、但市场尚未形成统一定价共识的阶段提前布局。