星空体育,星空体育官方网站,星空体育APP下载刚过去的9月利好很多，其中费率下降对基金的刺激显而易见。当时ZJH一纸公文让整个基金圈炸开了锅。看着新闻里每年让利300亿的标题，我忍不住冷笑——这帮孙子终于被逼着吐点油水出来了。但转念一想，这年头连韭菜都知道要维权了，机构们能乖乖就范？果然，仔细研究完新规，我发现事情没那么简单…

　　这次改革号称史上最狠，申购费砍到脚踝价，赎回费全归基民。表面看是监管爸爸给散户发红包，实则暗藏杀机。易方达那位副总裁说得漂亮：从规模导向转向投资者回报导向——翻译成人话就是：以前靠收管理费躺着赚钱的日子到头了，现在得真刀真枪拼业绩。

　　但问题来了：当基金公司不能靠费率赚钱，他们会转向哪条路？用脚趾头都能想到——规模！更大的规模意味着更多管理费，哪怕费率降了。这就解释了为什么头部机构纷纷表态加大投研力度，说白了就是要用业绩吸引更多资金。

　　说到业绩，90%的散户第一反应就是看K线高低。我当年在复旦读金融时教授说过句话：市场里最贵的三个字就是我觉得。什么涨太高了跌到底了，全是主观臆断。

　　举个栗子：2022年银行股启动时，多少人喊着估值泡沫？结果呢？人家连涨三年不带喘气的。反过来看白酒，从2023年跌到现在，每次反弹都有人喊见底了，结果每次都是坑。

　　这张图是我用了十几年的量化系统生成的，下面橙色柱子代表机构活跃度。看清楚没？银行股在2022年横盘时，机构早就暗度陈仓了。

　　上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

　　如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

　　2023年10月后机构资金彻底消失，每次反弹都是散户在接飞刀。这特么才是血淋淋的真相！

　　传统技术分析派总爱画线算命，殊不知行为金融学早就打脸了——人类对损失的恐惧是收益快感的2.5倍。这就解释了为什么散户总在觉得要跌时割肉，在觉得见底时抄底。

　　但机构呢？人家玩的是反人性操作。银行股布局时默默吸筹，白酒撤退时果断离场。等散户反应过来，早被割了好几茬。就像这次费率改革，你以为是在让利？Too young！人家早就算好怎么从别处找补回来了。

　　我常说：K线是化妆后的脸，交易数据才是素颜。那个橙色柱子为啥管用？因为它直接监测主力资金动向。就像测谎仪，任你嘴上说看好/看空，身体永远诚实。

　　看看这两年的新能源车板块：舆论吹上天时机构在撤退，媒体唱衰时人家偷偷建仓。要不是量化数据揭老底，多少人要被忽悠瘸了？

　　回到开头的费率改革。表面看是利好，实则加速行业分化。未来能活下来的要么是蚂蚁这种流量王，要么是易方达这种业绩狂。至于散户？要么学会用数据武装自己，要么继续当韭菜——选择权在你手里。

　　这市场从来不同情弱者。当年我在复旦图书馆啃量化模型时，隔壁打游戏的哥们现在还在问要不要割肉。你说，这能怪谁呢？

　　本人不推荐任何个股与操作。所有以本人名义涉及投资利益关系的，都是骗子。返回搜狐，查看更多